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2017-3 |
建筑园林行业首次覆盖报告 ：“特色小镇+生态环保” |
特色小镇建设以及生态环保等新增需求大幅延伸园林行业发展边界,园林行业成长逻辑全面升级,叠加2017 年订单大年、业绩大年 、政策大年共振,“园林牛”再度登场 。
摘要:
特色小镇、生态环保助推园林行业成长逻辑强势升级,行业边界、行业空间 、行业属性三大认知差迎来修复,行业步入高成长通道 。园林行业成长逻辑迎来强势升级,从基于PPP 模式推动转为基于特色小镇、生态环保驱动的高成长性推动,行业边界认知差(向生态景观、旅游景观 、水生态及黑臭黑体治理 、土壤及固废治理 、海绵城市等新兴领域延伸) 、行业空间认知差(高达万亿级增量需求驱动行业市场规模非线性扩容) 、行业属性认知差(从传统周期行业蜕变成高成长性朝阳行业)三大认知差迎来修复,行业进入高成长通道 。
特色小镇战略站位高、政策推进超预期,2020 年建设1000 个*********特色小镇,开启园林万亿级增量市场空间。特色小镇作为新型城镇化的重要组成部分且与扶贫工作挂钩,战略站位极高,中央及地方政府政策推进力度和速度超预期 。除中央规划2020 年之前建设1000个*********特色小镇外,江苏 、山东、湖南等多个省份纷纷跟进制定了建设多达100 个特色小镇的目标 。目前,上市园林公司的特色小镇项目订单开始体现,部分项目体量超20 亿元 。我们认为,2017 年将是特色小镇大发展元年,园林行业开启万亿级增量市场空间 。
美丽中国/生态环保从战略走向落地,主业协同叠加外延技术突破助力园林企业抢占生态环保/海绵城市万亿新蓝海 。“十三五”规划首次写入生态文明建设(美丽中国),“水十条” 、“土十条”出台以及环保督查严格推进,水生态治理、土壤治理以及海绵城市等万亿级市场迎来爆发,园林企业兼具主业协同、技术储备充足优势,将持续受益 。
新成长逻辑驱动园林板块业绩更具高成长性且可持续,行业属性向朝阳行业切换,应享受更高估值溢价,“园林牛”将再度强势登场。“稳增长”预期下,PPP 项目加速放量和落地,驱动园林企业2017年业绩高爆发,订单/业绩持续正循环 。特色小镇作为拉动投资的重要手段亦或加速,叠加生态环保加速推广落实,形成庞大增量需求驱动园林持续高成长,市场空间将大幅扩容 。考虑到园林板块近6 个月涨幅位列行业末端,上涨动力强劲、弹性最大
摘要:
特色小镇、生态环保助推园林行业成长逻辑强势升级,行业边界、行业空间 、行业属性三大认知差迎来修复,行业步入高成长通道 。园林行业成长逻辑迎来强势升级,从基于PPP 模式推动转为基于特色小镇、生态环保驱动的高成长性推动,行业边界认知差(向生态景观、旅游景观 、水生态及黑臭黑体治理 、土壤及固废治理 、海绵城市等新兴领域延伸) 、行业空间认知差(高达万亿级增量需求驱动行业市场规模非线性扩容) 、行业属性认知差(从传统周期行业蜕变成高成长性朝阳行业)三大认知差迎来修复,行业进入高成长通道 。
特色小镇战略站位高、政策推进超预期,2020 年建设1000 个*********特色小镇,开启园林万亿级增量市场空间。特色小镇作为新型城镇化的重要组成部分且与扶贫工作挂钩,战略站位极高,中央及地方政府政策推进力度和速度超预期 。除中央规划2020 年之前建设1000个*********特色小镇外,江苏 、山东、湖南等多个省份纷纷跟进制定了建设多达100 个特色小镇的目标 。目前,上市园林公司的特色小镇项目订单开始体现,部分项目体量超20 亿元 。我们认为,2017 年将是特色小镇大发展元年,园林行业开启万亿级增量市场空间 。
美丽中国/生态环保从战略走向落地,主业协同叠加外延技术突破助力园林企业抢占生态环保/海绵城市万亿新蓝海 。“十三五”规划首次写入生态文明建设(美丽中国),“水十条” 、“土十条”出台以及环保督查严格推进,水生态治理、土壤治理以及海绵城市等万亿级市场迎来爆发,园林企业兼具主业协同、技术储备充足优势,将持续受益 。
新成长逻辑驱动园林板块业绩更具高成长性且可持续,行业属性向朝阳行业切换,应享受更高估值溢价,“园林牛”将再度强势登场。“稳增长”预期下,PPP 项目加速放量和落地,驱动园林企业2017年业绩高爆发,订单/业绩持续正循环 。特色小镇作为拉动投资的重要手段亦或加速,叠加生态环保加速推广落实,形成庞大增量需求驱动园林持续高成长,市场空间将大幅扩容 。考虑到园林板块近6 个月涨幅位列行业末端,上涨动力强劲、弹性最大